Macro prudential policy Updates

The Grand Unifying Theory (and practice) of Macroprudential Policy

The Central Banker and the Physicist: Factoring in (and accounting for ) COVID - 19 Mark Carney may not have been specifically referring to the COVID – outbreak when he made reference to the “ great physicist” Sir Isaac Newton : “ I can calculate the motions of celestial bodies, but not the madness of people.” His remarks also highlight the uncertainty and greater elements of unpredictability attached to the role of central bankers – and could be attributed to why he asserts that economists not only “suffer from physic envy but covet its neat equations and its deterministic systems”. However neat equations and empirical frameworks may not exactly ease the current chaos unleashed by the COVID-19 outbreak – neither does it appear to have eased the central banker’s task of deploying appropriate monetary tools to address the recent volatility in global stock markets. Even though financial markets have recovered from devastating losses in the stock markets in recent weeks, the current state is still fraught with uncertainty and panic. How relevant are historic data which have failed to factor in the unpredictabilities and uncertainty attributed to COVID-119? Are central bankers and governments adequately equipped with the necessary tools and information to address the unexpected elements inherent in the current fiasco associated with the COVID-19? Even with the recent emergency rates – as announced recently by the Fed Reserve Chairman? Can jobs data reports be reasonably relied upon – given the corona virus outbreak and failure to have factored in real time data? Physicists should definitely be relieved that they are not confronted with as much daunting tasks as those faced by central bankers in prescribing the remedies required to address the uncertainties, chaos and volatilities attributed to the panic unleashed by the COVID-19 outbreak. Whether equations provide a solution to addressing the COVID – 19 outbreak, however, remains largely unclear. The Central Banker and the Physicist: Factoring in (and accounting for) COVID - 19 Mark Carney potrebbe non essersi riferito specificamente al COVID - scoppio quando ha fatto riferimento al "grande fisico" Sir Isaac Newton: "Posso calcolare i movimenti dei corpi celesti, ma non la follia delle persone". Le sue osservazioni evidenziano anche l'incertezza e maggiori elementi di imprevedibilità legati al ruolo dei banchieri centrali - e potrebbero essere attribuiti al motivo per cui afferma che gli economisti non solo "soffrono di invidia fisica ma bramano le sue equazioni ordinate e i suoi sistemi deterministici". Tuttavia, equazioni chiare e quadri empirici potrebbero non alleviare esattamente l'attuale caos scatenato dall'epidemia COVID-19, né sembra aver facilitato il compito del banchiere centrale di implementare strumenti monetari adeguati per affrontare la recente volatilità nei mercati azionari globali. Anche se i mercati finanziari si sono ripresi da perdite devastanti nei mercati azionari nelle ultime settimane, lo stato attuale è ancora irto di incertezza e panico. Quanto sono rilevanti i dati storici che non sono riusciti a tenere conto delle imprevedibilità e dell'incertezza attribuite a COVID-119? I banchieri centrali e i governi sono adeguatamente attrezzati con gli strumenti e le informazioni necessari per affrontare gli elementi imprevisti inerenti all'attuale fiasco associato al COVID-19? Anche con i recenti tassi di emergenza - come annunciato di recente dal presidente della Fed Reserve? È possibile fare ragionevolmente affidamento sui rapporti sui dati relativi ai lavori, tenuto conto dell'epidemia del virus corona e della mancata fattorizzazione dei dati in tempo reale? I fisici dovrebbero assolutamente essere sollevati dal fatto che non devono affrontare compiti tanto scoraggianti quanto quelli affrontati dai banchieri centrali nella prescrizione dei rimedi necessari per affrontare le incertezze, il caos e le volatilità attribuite al panico scatenato dall'epidemia di COVID-19. Tuttavia, non è ancora chiaro se le equazioni forniscano una soluzione per affrontare lo scoppio di COVID - 19.